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启发与教训：负债驱动的并购与大量的关联交易仍然是高风险点在外延式并购中，警惕交易背后的资金流向。凯迪生态作为行业龙头，2014年以来资产规模迅速扩大，从2014年的14亿扩张到2016年的42亿元。在这过程中，公司通过股权质押、债务融资等方式发行多起资产并购，公司资产规模越来越大，然而资产质量却在下降，2015年并购的多家企业在并购时多数处于亏损状态。并购过程中，关联交易错综复杂。在并购之后，需要大量资金投入维持并购企业的正常运转，公司自身经营不足以支撑如此庞大的现金流出，只能通过再融资来解决流动性问题。当并购资产短时间内无法给公司创造大量现金流时，集中偿付压力会直接导致公司资金链断裂。

13年企业内部大讨论的时候，定下了以下几个方面：一，一把手非常关键。二，真正的技术先进要落在产品上。三，品质稳定。四，快速响应客户需求。做完这个决策之后，凌云剑做了人员调整。到现在，企业主要干部除了财务是财务出身的，其他全是化学出来的。凌云剑称，“大家都想把企业做好，但是急不得，燥不得，首先要有决心，还得要有恒心，还要点的突破到面的突破，还要抓住重心。”

3月21日，蒙牛慢燃新微信公号发布的公告对于优选千通遗留的退款问题，轻享公司3月23日回应新京报记者称，此前没拿到货的代理商可选择1：1来轻享公司兑换“慢燃PLUS”新品，且不需补缴差价，“目前80%的老代理都愿意来新公司接着做。”而对于想退款的代理，轻享公司表示，“这个钱大部分在优选千通，蒙牛没拿到钱，我们新公司也没有义务垫付”，1：1兑换产品已经让还未正式招商的轻享公司蒙受了损失。

根据中国银河证券基金研究中心《股票ETF基金资金测算模型》计算，A股ETF基金在2月3日~2月5日合计流入资金超156亿元。而A股ETF资金动向也与市场相吻合，其中沪深300、中证500等主流宽基以及科技和券商类ETF获得较大净申购。那么为何这几类ETF备受资金宠爱？都是哪些资金在抄底？

第五，中国作为世界和平的建设者、全球发展的贡献者、国际秩序的维护者作用凸显。目前，中国是联合国五大常任理事国中派出维和部队人数最多的国家；中国经济增长对世界经济增长的贡献率居世界首位；中国坚持多边主义、自由贸易原则，积极参与联合国等国际组织活动；中方共建“一带一路”倡议已得到160多个国家和国际组织的积极响应。

斗鱼过去3年遭遇如此高额的亏损，一方面是由于经营成本居高不下，市场营销费用过高，研发支出、人力成本等不堪重负；另一方面是盈利能力不强，商业模式有待改进。即便这样，斗鱼依旧坚持走大主播路线，虎牙却悄然改变了方针。目前斗鱼拥有行业内最多的网红主播，完全依赖大主播并非明智之举，因为大主播转而从事其他行业的几率很高。例如当年王思聪创办熊猫TV，砸钱挖来了李晓峰、PDD等主播，搅乱了直播行业的一池春水。