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鉴于即将到来的置换债券兑付高峰，2020年的置换债券规模必将达到历史新高，其平均期限也将大幅度延长，近期发行的置换债券和再融资债券已经达到了15年，其中不乏到期一次性还本的案例。另一方面，过去作为项目收益债主力品种的棚改、土地储备等土地类债券暂停发行，也将为专项债带来意料之外的影响。暂停土地类债券，主要目的是为了调控地产市场，也是为了调节当下处于高位的地方土地库存；但去掉土地类债券的庞大规模，专项债的额度就显得绰绰有余，往哪儿投呢？

责任编辑：张义凌成都工商调整内资公司登记管辖权限 7月15日起执行四川新闻网成都7月11日讯（记者 李丹）11日，四川新闻网记者从成都市工商局获悉，为认真贯彻落实国务院“放、管、服”改革电视电话会议精神，进一步推进“简政放权、放管结合、优化服务”，提升公司注册登记便利化，不断提高登记工作质量和效率，更好服务经济发展。根据相关法律法规，成都市工商局决定从2018年7月15日起对成都市内资有限责任公司登记管辖权限进行调整。

融资成本高企，拖累利润率，2019年上半年，建业地产的银行借款及其他借款的利息支出合计9.73亿元，简单除以公司的有息负债规模计算得出平均融资成本在8.1%左右。相较于2018年7%左右的融资成本有明显提升，近10亿元的融资成本在很大程度上拖累的公司的业绩和现金流表现。建业地产的销售毛利率常在30%左右，而净利润率却一直未能超过10%。

电商平台仍可买到贴牌产品新京报记者注意到，目前在电商平台上可搜索到多款“白水杜康”酒，产品包装上均印有“白水杜康”图文商标及“陕西白水杜康酒业有限责任公司”字样，产地却涉及陕西渭南、四川成都、辽宁沈阳、安徽马鞍山、山东菏泽、河北保定等多地，单价在10元-27元不等。

据一位白酒从业者了解，白水杜康公司的品牌授权主要有两种模式：一种是灌酒，即合作方拿着包装设计，双方谈好价格和费用，由白水杜康公司负责生产灌装，合作方负责销售；另一种模式是贴牌，即合作方自己具备生产能力，取得“白水杜康”商标授权后，自己找经销商销售。

不过，ETF的监管环境或将趋严。北京多位业内人士告诉中国基金报记者，经历过去年的爆发后，大规模的ETF建仓、申购、赎回都会影响市场行情，特别是ETF对指数助涨助跌加剧波动，申赎和赎回都会影响指数成份股的行情，尤其是对日交易量占比较高的ETF成份股，牛市助涨，熊市助跌，影响比较大。