www.xx33448899

三类资本玩转长租市场。长租公寓市场逐渐形成房地产开发商、房产中介、第三方公寓运营商为主体的三类玩家，其中，房产中介和第三方公寓运营商今年迎来资本狂欢，直接融资呈爆发式增长，主要融资模式为股权+ABS；房地产开发商由于实力雄厚，融资渠道多元，进场资金更大，主要融资模式为债权+股权+ABS。

随着“一带一路”建设不断推进，中国和“一带一路”建设参与国之间基础设施互联互通、投资和贸易合作不断深化、政策统筹协调能力不断增强，“一带一路”建设所追求的政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通、民心相通为“人民币区”的形成创造了良好条件。政策沟通有助于中国同“一带一路”建设参与国对接发展战略，推进区域经济一体化；设施联通需要大量信贷资金支持，有助于激发国际社会对人民币资金的需求，解决重大项目的资金缺口问题；贸易畅通有助于双边或多边在贸易和投资便利化方面进行合作，消除壁垒，提高区域经济发展质量；资金融通有助于扩大“一带一路”建设参与国双边本币互换规模，增强人民币的支付和结算功能，推动全球货币体系稳定和信用体系建设；民心相通有助于让各国民众了解到使用人民币可以拓宽资金渠道、降低财务成本、规避汇率风险。

地方债务限额低于预期为债务工具创新留出空间。政府工作报告披露今年赤字率为2.8%，全国财政赤字总额维持平稳在2.76万亿，新增地方政府债务限额30，800亿元，其中一般债务9，300亿元，专项债务21，500亿元。今年总体国债与地方政府一般债券的发行计划与去年区别不大，专项债较去年有所增长，但距离市场预期仍有一定距离，一方面由于GDP目标区间调降，弹性增加，另一方面也表明积极防范地方政府债务风险的态度，逐步告别过去由债务推动的经济发展模式。同时报告提到今年将继续发行一定数量的地方政府置换债券，用于妥善解决融资平台到期债务问题，也释放出启动二次置换的信号，但操作形式上可能与2015年有所不同，从措辞上再次置换规模不会对全部隐性债务大包大揽，结合媒体报道的地方化债措施和近期政策性银行对个别区域债务置换的试点方案，我们认为未来可能的地方政府债务化解政策是货币政策创新与财政政策相结合。

新经济企业最大的特色是前期的投入较多，所以前期经营时，很可能没有盈利，甚至产生了较大亏损。周伟然解释，这种亏损是会计标准上的：独角兽企业会使用很多金融工具，包括招募资金、给员工持股权等，这些金融手段采用公允价值计量，在会计上就会成为成本或费用，这令独角兽企业显示不出足够的利润指标，无法满足A股上市对利润的要求。港股和美股对公司没有盈利的要求，因此有的独角兽公司会转向港股或美股上市。

上述协议生效后，拥有红日药业16.195%股权的兴城集团将取得大通集团、姚小青对兴城集团作为上市公司控股股东的支持，加上姚小青将其所持公司6%股份对应的表决权委托给兴城集团，兴城集团在上市公司中拥有表决权的股份数量合计为668303610 股，占上市公司总股本的22.195%。兴城集团将成为上市公司控股股东，成都市国资委将成为上市公司实际控制人。

源达午评：今日沪综指出现低开低走局面，日K线依然在箱体当中震荡，由于成交量低迷，短期看脱离箱体走势依旧较难，鉴于前期K线的走势的低点基本均在3100点上方，因此3100点整数关口附近支撑力度依然较强，本周有望下探后迎来转机；再看创业板指数横盘多日，今天放量配合在尝试上攻，短期探底已经明确，后市将再迎上涨机会。鉴于当前市场大小盘走势分化明显，交投做多主线的持续力度依旧薄弱，再叠加外部因素影响，市场波动幅度短期内或将依然较大，操作上还需把握结构性机会，重点关注海南板块，不过要逢低布局，切忌追涨。